本报记者杨让晨石英婧上海报说念

经验一年过剩的“卖卖卖”后，复星旅文（01992.HK）官宣了退市的音信。

近半个月的停牌后，复星旅文日前发布公告称，于2024年10月9日董事会决议就漠视说明公法则第86条以契约安排形势回购本公司股份，向推敲鼓吹提呈该漠视。

复星旅文在公告中示意，若该推敲成效，除受托东说念主未获分派的推敲股份外，一齐推敲股份将被刊出，鼓吹将以每股推敲股份调换7.80港元现款，该价钱较复星旅文停牌前终末一个交过去（2024年11月26日）的股价4港元/股溢价约95%。于该推敲成效后，系数推敲股份将被刊出，公司将向联交所恳求取销股份于联交所的上市地位，于成效日历后立即成效。

关于上述退市音信，《中国筹画报》记者采访复星旅文方面。复星旅文方面复兴称，这次私有化提案是基于复星旅文始终发展政策所作出的关节决议。“私有化将使公司大约更活泼及积极地应付不休变化的商场环境，从而更专注于公司轻金钱容貌的过渡与可执续增长引擎的打造。”

复星旅文母公司复星国际董事长郭广昌此前示意，畴昔公司将聚焦生物医药和文旅两个行业，走轻金钱运营说念路。但2023年于今，郭广昌在复星系的文旅板块一直“忍痛割爱”，包括英国老牌旅游集团ThomasCook品牌以及太仓阿尔卑斯国际度假区姿色等均已被出售。

高溢价私有化退市

在复星旅文董事会看来，这次退市合适公司及鼓吹的合座利益。

“该退市漠视对推敲鼓吹而言具有显耀溢价的细目近期价值。”在公告中，复星旅文方面示意，该漠视提供些许按较公告刊发前联交所所报每股股份的历史收市价有显耀溢价的退出契机，其中刊出价钱较复星旅文股份终末交过去历于联交所所报每股股份收市价溢价95%，及较股份于遣散终末交过去历（包括该日）止30个及60个交过去的平均收市价每股股份约3.69港元及3.71港元，差别溢价111.19%和110.30%。

同期，这次退市将为鼓吹提供将流动性有限的投资皆备变现的私有契机和开释鼓吹价值及在现时不细目市况下实现收益。

在业内东说念主士看来，复星旅文这次高溢价私有化退市或受多方面身分影响。中国企业老本定约中国区首席经济学家柏文喜告诉记者，复星旅文私有化提案是基于始终发展政策所作出的关节决议，私有化将使公司大约更活泼及积极地应付不休变化的商场环境，更专注于公司轻金钱容貌的过渡与可执续增长引擎的打造。

“当今港股估值偏低，对文旅企业来说并不友好，这意味着要用更多的成原本珍摄上市公司的股价。复星旅文的金钱气象较为细致，商场给其的订价其实还是远远低于它的内在价值。”柏文喜进一步示意，私有化后，公司将不再受老本商场的短期波动与心绪影响，减少督察上市地位所需成本，故意于更专注于始终政策指概念达成。

迈点商议院首席分析师郭德荣也告诉记者，这次复星旅文私有化一方面可能是由于股价疲软，与本体筹画情况不合称；另一方面则是由于政策颐养，公司轻金钱政策的指表明确且要空闲。

复星旅文方面则告诉记者，本次提案为鼓吹在现时不细目性加重的商场下，提供一个以较历史收盘价大幅溢价的股份罢了契机。同期，淌若有鼓吹但愿在复星旅文私有化后陆续参与公司下一阶段增长，不错说明公告中载明的形势向公司抒发其意向，公司会妥当推敲。

“私有化完成后，复星旅文将陆续督察现存业务的浅显运营，当今莫得推敲在私有化完成后对公司合座筹画进行要紧颐养，职工的聘请和福利待遇亦将保执不变。”复星旅文方面示意。

转头聚焦中枢产业

事实上，在这次退市之前，复星旅文就还是忍痛割爱开启“卖卖卖”容貌。

2023年6月，复星旅文将CasaCook和Cook'sClub度假酒店品牌及外洋业务出售给了高盛集团。进入2024年后，此前与上述两个品牌一同收购来的天下最早旅行社ThomasCook也被出售给波兰在线旅行社ESKY.PL.S.A.，售价为3000万英镑。

彼时，复星旅文方面复兴记者称，ThomasCookUK主营英国在线旅行社业务，与本集团的政策指标和中枢竞争力关联性较弱，这次出售ThomasCookUK业务是公司聚焦中枢产业的又一次政策性举措。

进入下半年，复星旅文的“卖卖卖”推敲仍未罢手。9月29日，复星旅文方面发布公告称，拟出售4处江苏省太仓市物业地块，价钱约3.94亿元，接办方为太仓恒筑置业有限公司及太仓恒泽文化旅游发展有限公司，均为太仓市政府全资领有的国有企业，主要从事房地产开发筹画、开垦工程施工、旅游等业务。

但这是一桩亏本买卖。复星旅文在公告中示意，该出售事项预期将亏蚀约1500万元。具体来看，上述物业地块包括了复星旅文旗下一站式冰雪主题城市度假目的地太仓阿尔卑斯国际度假区姿色，其中包括ClubMed地中海白天方舟·太仓度假村、阿尔卑斯雪天下、太仓复游城等。

值得小心的是，在本年6月，复星旅文方面文牍，将与太仓市政府共同打造太仓阿尔卑斯国际度假区二期。该姿色总投资超50亿元，由太仓市政府平台出资打造，由复星旅文运营贬责。

畴昔，复星旅文的轻金钱政策或将陆续。在公告中，复星旅文方面示意，为始终充分实现公司的平台价值，公司旨在成功转型为轻金钱运营容貌，并陆续投资其中枢业务以竖立可执续增长引擎。“行为上市公司实施及最终完成该等举措仍需插足多数本事及元气心灵，包括赢得鼓吹批准及因应上述行动导致的潜在短期盈利波动而贬责公众投资者不细目性及期许。”

同期，在11月末，复星旅文还任命了新首席执行官鲍将军。关系贵府走漏，鲍将军此前担任复星旅文联席总裁兼度假金钱贬责中心首席执行官。自2022年加入复星旅文以来，全面肃肃太仓与丽江度假目的地的开垦与运营、超等度假空洞体产物研发及轻金钱运营输出等责任，何况鲍将军还主导推动了太仓阿尔卑斯国际度假区、太仓二期姿色成功签约以及海南超等地中海姿色的高效落地。

在业内东说念主士看来，复星旅文仍将陆续聚焦主业发展。柏文喜告诉记者，私有化之后，复星旅文或将陆续剥离不合适其轻金钱政策的重金钱姿色，进一步回笼资金，放松公司债务压力。郭德荣也对记者示意，畴昔复星旅文或将陆续聚焦中枢主业，逃匿潜在投资风险。