（以下本色从德邦证券《食物饮料行业周报：化债战术落地，看好板块趋势性朝上》研报附件原文纲要）白酒：喜爱内需预期改善下的板块建立契机。本周白酒板块高涨6.85%，阛阓对内需预期渐渐改善，白酒手脚中枢板块有望受益。咱们合计，面前仍处于基本面底部区间，第三季度上市公司营收大批减慢成心于渠谈库存消化，前期战术密集出台，战术传导仍需时辰，看好改日高涨空间。白酒板块推选上提议布局行业龙头，推选白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒等，弹性方向布局老白干酒、顺鑫农业、酒鬼酒等。公共品：各子板块经久逻辑不变，提议温雅功绩超预期方向。（1）啤酒：三季报合座功绩受需求弱复苏及天气等影响进展较承压，但全年来看瞻望主要啤酒企业吨价有望保合手稳中有升的态势。跟着刺激破费系列战术出台，末端需求有望改善，咱们合计餐饮等现饮场景的规复有望带动啤酒结构升级不绝，提议温雅相对正经的优质龙头和矫正势能朝上方向。（2）餐饮供应链：三季报合座功绩承压，期待后续末端需求回暖。由于末端需求合手续减轻，餐饮供应链企业三季报功绩合座承压，当今大部分公司估值水平照旧处于历史较低水平，安全旯旮豪阔。后续期待跟随战术面促进末端破费，公司功绩鄙俚筑底反弹，推选温雅功绩韧性更强的龙头公司和后续需求有望建立的弹性方向。（3）恬逸零食：企业功绩出现进一步分化，动销旺季在即看好高势能方向进展。Q3恬逸零食企业功绩分化，头部高势能企业成长韧性依旧，后续春节旺季有望带来功绩超预期的可能性。当今来看，头部企业的收入利润率水平有望保合手相识，推选温雅公司智力优秀、成长韧性强盛的头部企业。（4）乳成品：上半年伊利和蒙牛在出货节律上均有所放缓，保合手渠谈与末端库存的合理水平；咱们瞻望Q3初经久端居品崭新度有所提高，动销有望冉冉规复，提议温雅Q4春节备货的情况。辘集面前估值处于较低水位，咱们提议温雅在基本面变化中对高下流供应链、渠谈、居品把控力较强的龙头及本钱红利下全年利润有望超预期的板块。投资提议：白酒板块：推选贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等。啤酒板块：推选青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒，提议温雅华润啤酒。软饮料板块：提议要点温雅东鹏饮料、农夫山泉。调味品板块：提议要点温雅具备改善逻辑的中炬高新、海天味业。乳成品板块：提议温雅伊利股份、蒙牛乳业。餐饮供应链板块：提议温雅相对正经的龙头企业和下流需求改善后功绩具有弹性方向如：安井食物、立高食物、千味央厨、宝立食物等。恬逸零食板块：提议温雅红利不绝方向如有友食物、盐津铺子、劲仔食物和甘源食物和有望窘境回转方向如三只松鼠、洽洽食物等。食物添加剂板块：提议温雅百龙创园、朝阳生物。风险提醒：宏不雅经济下行风险；食物安全问题；阛阓竞争加重；提价不足预期